原油期货小知识系列4
广告位 ID:14

原油期货小知识系列4

2018-02-06 19:19:48热度:作者:来源:
广告位 ID:12
广告位 ID:13

话题:原油期货 

  为什么国外期货交易所互相上市对方合约?

2006年,洲际交易所率先在其电子平台开始交易WTI原油期货合约,之后纽约商品交易所也开始交易布伦特原油。对于投资者来说,在同一平台交易不同交易所旗下的期货合约有几大好处:(1)若有跨市交易,在同一平台上交易的保证金大幅下降;(2)避免在跨市交易时,在一个市场上大额交税,另一市场上不退税的情况;(3)在同一平台开户、报告、盯市、交易等都更为方便。

交易所互上合约,既体现了竞争,又体现了合作。一方面,交易所可能通过上市对方合约,争夺了一部分对方交易所的客户转至自己的平台上交易;另一方面,在一个平台上交易多个合约增加了期货交易的吸引力,也是交易所对各自合约的互相认同,有助于增加整个市场的资金流入和流动性。

除了期货以外,交易所常见的其他衍生品合约有哪些?

 

除了期货以外,在国外交易所上常见的其他原油相关合约包括:期权、亚式掉期、价差合约等等。举例解释如下:

期权:

期权是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。举例而言:如果一家公司以1美元/桶的价格买入一个月后到期的执行价为50美元的布伦特看涨期权合约10万桶,那么意味着这家公司在支付这1美元/桶的成本以后,可以保证以最高50美元/桶的价格购入10万桶布伦特原油。如果一个月后市场价格为60美元/桶,那么执行期权则能为这家公司节省10美元/桶的成本。若当时市场价格低于40美元/桶,这家公司则可以不执行期权,而在市场上用更低的价格购买。

亚式掉期:

商品的亚式掉期合约在场外交易上比较常见,约占场外交易合约总量的八成以上,且越来越多的场外掉期合约有场内清算的趋势。与期货可以实物交割不同,掉期只能以现金结算,且往往是基于期货结算价月均价的衍生品,这种基于平均价的掉期我们称为亚式掉期。举例来说,A公司以50美元/桶的价格向B买入布伦特原油4月的亚式掉期10万桶,那么该掉期合约的结算价为洲际交易所布伦特原油期货41日至430日所有交易日期货结算价的算术平均,若结果为55美元,说明A公司当月原油购买价格较高,那么B银行就要向A公司支付5美元/桶补偿(总额50万美元),若结果为45美元,说明A公司当月原油购买价格较低,那么A公司就要向B银行支付5美元/桶差价(总额50万美元)。

价差合约:

价差合约交易量很大,品种繁多,大体可分为三种:跨期套利价差、跨市套利价差和品种套利价差。举例来说,布伦特原油3月合约与4月合约的价差就是跨期套利价差,新加坡燃料油和上海燃料油价差就是跨市套利价差,而新加坡180燃料油和380燃料油的价差就是品种套利价差。

原油期货

广告位 ID:15
广告位 ID:16
广告位 ID:17
广告位 ID:9
广告位 ID:10
广告位 ID:11
广告位 ID:11